天馬股份今日發(fā)布2011年中報，主要經(jīng)營業(yè)績?nèi)缦拢?011年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.72億元，同比增長2.91％；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2.81億元，同比增長2.57％，攤薄后每股收益為0.24元。
　　事件評論：
　　第一、上半年營業(yè)收入小幅上升2.91％，盈收低于預(yù)期
　　2011年上半年公司綜合毛利率為30.97％，同比下降0.93個百分點，其中，軸承業(yè)務(wù)的綜合毛利率為36.76％，較去年同期下降了3.49個百分點；原材料占比較大的圓鋼業(yè)務(wù)綜合毛利率為0.13％，較去年同期大幅下降9.09個百分點；機(jī)床業(yè)務(wù)綜合毛利率為25.18％，較去年同期略微上升0.31個百分點。
　　第二、原材料和人工成本上升，上半年毛利率同比下降0.93個百分點
　　2011年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.72億元，同比增長2.91％，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2.81億元，同比增長2.57％，攤薄后每股收益為0.24元，收入及凈利潤低于市場預(yù)期。毛利率下降的主要原因是報告期內(nèi)原材料價格上漲及人工成本增加所致，且產(chǎn)品競爭依然十分激烈，提價能力受到制約，使得公司毛利空間受到擠壓。
　　第三、期間費用率上升，凈利潤率略微下滑0.06個百分點
　　上半年公司期間費用率較去年同期上升1.29個百分點，其中，管理費用率同比上升1.26個百分點，系公司加大研發(fā)投入，向高端軸承產(chǎn)品延伸所致；財務(wù)費用率同比上升0.55個百分點，系利率上調(diào)增加的財務(wù)成本所致；銷售費用率同比略微下降0.52個百分點。同時上半年毛利率同比下降0.93個百分點，致公司上半年凈利率16.81％，下降0.06個百分點。
    下半年，若行業(yè)環(huán)境沒有明顯改觀，考慮到公司開始加強(qiáng)成本控制的因素，預(yù)計毛利率將基本與上半年持平,預(yù)計公司凈利率將保持穩(wěn)定。