事件：近期，工信部發(fā)布《機(jī)械基礎(chǔ)件、基礎(chǔ)制造工藝和基礎(chǔ)材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》(下稱《規(guī)劃》)，明確將軸承列為亟須發(fā)展的重點(diǎn)行業(yè)。到2015 年，軸承行業(yè)的銷售額將達(dá)到2220 億元，行業(yè)年均增速將在12％-15％之間。 www.zcwz.com
　　《規(guī)劃》將加快高端軸承進(jìn)口替代進(jìn)程。我們判斷高端軸承將會(huì)是政策扶植的重點(diǎn)，結(jié)合軸承行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，關(guān)鍵領(lǐng)域軸承自主化率有一倍的提升空間，進(jìn)口替代的空間較為廣闊。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品高端的軸承企業(yè)會(huì)享受高端軸承進(jìn)口替代的成果。 www.zcwz.com
　　我們長(zhǎng)期看好軸承行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化發(fā)展、依托技術(shù)和創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性增長(zhǎng)的企業(yè)天馬股份(002122,股吧)和軸研科技(002046,股吧)。 www.zcwz.com
　　點(diǎn)評(píng)：
　　軸承行業(yè)快速發(fā)展，但供給結(jié)構(gòu)性失衡。軸承行業(yè)銷售額從2006 年的620 億元增長(zhǎng)到2010 年的1196 億元，CAGR=18.1％，行業(yè)產(chǎn)值位居世界第三。但是高端產(chǎn)品供給不足，精度在P5 及其以上的精密軸承產(chǎn)量占比不增反降，從05 年的15.76％下降至2010 年的9.92％。高鐵軸承、高精度數(shù)控機(jī)床軸承等主要依賴于進(jìn)口。