揭秘“中國(guó)芯”展訊轉(zhuǎn)身回國(guó)內(nèi)幕
對(duì)于展訊這個(gè)名稱,許多人可能不熟悉,但是,無數(shù)人正使用的手機(jī)芯片都源于展訊。這家以手機(jī)芯片設(shè)計(jì)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中國(guó)公司,2013年銷售收入超過10億美元,這是中國(guó)首個(gè)闖入“十億美元俱樂部”的手機(jī)芯片設(shè)計(jì)公司,也是世界第三大手機(jī)基帶芯片供應(yīng)商。
如此蒸蒸日上的展訊,為何要轉(zhuǎn)身回國(guó)呢?
17.8億美元:因低估而退市
展訊是一家留學(xué)生企業(yè),2001年在上海創(chuàng)立。2007年6月27日,展訊以“中國(guó)第一只3G概念股”的身份登陸美國(guó)納斯達(dá)克,IPO首日股價(jià)沖高至15.95美元,當(dāng)日市值達(dá)19.8億美元,成為中國(guó)第一個(gè)上市的芯片平臺(tái)公司和市值最大的設(shè)計(jì)企業(yè)。
2013年12月24日,清華紫光集團(tuán)公告顯示,該公司與展訊私有化收購(gòu)案已經(jīng)完成。這意味著展訊已完成私有化,從納斯達(dá)克退市,開啟了展訊“在中國(guó)”的新起點(diǎn)。
從投資者的角度看,紫光以17.8億美元的溢價(jià)收購(gòu)展訊,看中的正是展訊未來可能超值的市盈率,和其可能帶來的新的發(fā)展機(jī)遇。
從展訊自身看,如果繼續(xù)留在納斯達(dá)克,其發(fā)展將受到限制。即使展訊已進(jìn)入世界業(yè)內(nèi)前三甲,但是,因?yàn)楣蓛r(jià)被嚴(yán)重低估,其資本訴求難以實(shí)現(xiàn),這將嚴(yán)重制約展訊的發(fā)展。尋找更有利的資本獲得空間,也正是展訊夢(mèng)想的。展訊借紫光收購(gòu)回歸也就順其自然。
有消息稱,展訊回歸后,有可能謀求在A股借殼上市。
3.5億顆芯片:珍惜中國(guó)機(jī)會(huì)
不過,展訊回歸中國(guó),最重要的原因不是對(duì)資本的追求,而是對(duì)中國(guó)所帶來機(jī)會(huì)的重新審視,以及因此帶來的自身戰(zhàn)略布局的調(diào)整。
展訊2013年的銷售額超過10億美元,出貨芯片量是3.5億顆,也就是說,全世界有3.5億臺(tái)手機(jī)使用展訊的芯片;與此同時(shí),展訊的智能手機(jī)芯片出貨量是1.2億顆,兩個(gè)出貨量的數(shù)字在全世界排在第三名。這些數(shù)據(jù)表明,展訊已經(jīng)成為一個(gè)國(guó)際化的公司,其客戶從三星到華為,除了美國(guó)市場(chǎng)之外其他市場(chǎng)全都覆蓋了。
展訊的回歸更看中中國(guó)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。李力游說:“參與中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,甚至是促進(jìn)國(guó)家創(chuàng)新的進(jìn)程,是一個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。更重要的是,如果我們不參與,中國(guó)就沒有這樣的芯片。所以,從這個(gè)意義來說,我們也是幫助國(guó)家填補(bǔ)空白。除了國(guó)家的資本需求和杠桿作用之外,國(guó)家的大形勢(shì)對(duì)我們退市起了決定性的影響。”
40納米芯片:靠技術(shù)打市場(chǎng)
展訊成立時(shí)的初衷,就是要打破歐美在芯片領(lǐng)域的壟斷地位。創(chuàng)業(yè)中,展訊勇于挑戰(zhàn)歐美強(qiáng)手,雖有起伏,但屢獲勝利。2009年1月7日,3G牌照發(fā)放。相比國(guó)內(nèi)很多手機(jī)芯片廠商半路夭折,展訊的堅(jiān)守賺取的不僅僅是市場(chǎng)份額的節(jié)節(jié)攀升,更重要的是,展訊成功地打造了中國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)。2009年12月,在中國(guó)移動(dòng)定制的3G手機(jī)平臺(tái)OPhone上,采用展訊芯片的全球首款OPhone手機(jī)“聯(lián)想O1”成功上市。2009年,展訊在TD無線固定電話領(lǐng)域也大有斬獲,一舉摘得TD固話70%的市場(chǎng)份額。