國(guó)家發(fā)改委宣布，將再生能源補(bǔ)貼由每千瓦時(shí)0.8分錢(qián)升至1.5分錢(qián)人民幣，將燃煤發(fā)電企業(yè)脫硝電價(jià)及脫塵電價(jià)上調(diào)0.2分錢(qián)人民幣，從9月25日起生效，以支持清潔能源發(fā)展，促進(jìn)減排。美銀美林表示，補(bǔ)貼上調(diào)屬預(yù)期之內(nèi)，更可同時(shí)在終端用戶電價(jià)不變下，資助獨(dú)立電企(IPP)上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)。發(fā)改委表示，此輪電價(jià)削減不是由於煤炭成本下跌所致，燃料成本與上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)幅度仍有待省級(jí)政府審查。發(fā)改委同時(shí)宣布太陽(yáng)能上網(wǎng)電價(jià)及補(bǔ)貼。

       該行相信，可再生能源補(bǔ)貼的增加將加快逾期付款結(jié)算，有利改善中國(guó)風(fēng)電[3.64%]營(yíng)運(yùn)資金、減少應(yīng)收賬款及融資成本。美銀美林估計(jì)，風(fēng)電場(chǎng)應(yīng)收賬款將在2014年起下降，相信中國(guó)風(fēng)電場(chǎng)仍較全球同業(yè)具吸引力。因此，首選華電福新(00816.HK)及華能新能源[2.40%](00958.HK)，評(píng)級(jí)同為「買(mǎi)入」，目標(biāo)價(jià)分別為3.1元及3.7元；龍?jiān)?00916.HK)及大唐新能源[-1.20%](01798.HK)評(píng)級(jí)「買(mǎi)入」，目標(biāo)價(jià)9.5元及2元。該行同時(shí)將華能新能源/華電福新/龍?jiān)丛?014-15年每股盈測(cè)分別上調(diào)5.5-3.1%/0.9%/1.4-1.1%，將大唐新能源下調(diào)-15.8至-10.6%。

       美銀美林預(yù)期，火電上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)幅度將圍繞1.1分錢(qián)人民幣，在不同省份幅度會(huì)有所不同，削減幅度將較該行預(yù)測(cè)少2.5-7%，但時(shí)間上則提前了數(shù)星期。由於燃料成本相關(guān)的電價(jià)下調(diào)尚未實(shí)施，維持華電(01071.HK)中國(guó)電力[-2.11%](02380.HK)買(mǎi)入，華能(00902.HK)、大唐(00991.HK)及潤(rùn)電(00836.HK)「中性」。