“‘B轉(zhuǎn)A’后，在某種意義上，大股東完成‘借殼’上市，融資能力、資本運(yùn)作、股權(quán)優(yōu)化等各項(xiàng)工作都將受益，未來(lái)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)將會(huì)更加良好。而東電的隱退也換來(lái)浙能電力的部分股權(quán)，經(jīng)濟(jì)收益并沒(méi)有受損，這是典型的‘舍小我、為大我’�！弊蛉�，針對(duì)東電“B轉(zhuǎn)A”案例，中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員邊曉瑜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　8月30日，浙江東南發(fā)電股份有限公司B股（以下簡(jiǎn)稱東電B）發(fā)布公告稱，經(jīng)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委8月29日召開(kāi)的2013年第22次并購(gòu)重組委工作會(huì)議審核，浙江浙能電力股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙能電力）換股吸收合并公司事宜已獲無(wú)條件通過(guò)，并于當(dāng)日復(fù)牌。

　　今年2月份，東電B宣布啟動(dòng)首個(gè)“B轉(zhuǎn)A”方案，確定東電B換股價(jià)格為每股0.779美元，浙能電力發(fā)行價(jià)格為5.53元，換股比例為0.886。浙能電力因本次吸收合并將額外發(fā)行約10.7億A股。同時(shí)第三方機(jī)構(gòu)將按每股0.58美元的價(jià)格，向除浙能電力外的股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)。本次“B轉(zhuǎn)A”獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)，標(biāo)志著東電B成為上交所第一個(gè)解決歷史問(wèn)題的純B股公司。

　　邊曉瑜指出，“B轉(zhuǎn)A”是大勢(shì)所趨，B股的存在意義已經(jīng)不大，相關(guān)上市公司謀求“轉(zhuǎn)板”的積極性日漸高漲�！稗D(zhuǎn)A股成功后，B股上市公司在資本市場(chǎng)中的表現(xiàn)將會(huì)更加良好，融資能力、成交量、受關(guān)注程度都將大幅提升，這是典型的‘山雞變鳳凰’”。

　　隨著中國(guó)資本項(xiàng)目逐漸開(kāi)放，香港市場(chǎng)的活躍，中國(guó)企業(yè)境外上市的增多，B股市場(chǎng)日漸式微。去年閩燦坤B股的退市風(fēng)波一度引起對(duì)B股市場(chǎng)走向的激烈討論。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，相較深市而言，滬市B股公司解決歷史問(wèn)題的進(jìn)展稍慢，而東電B的重組方案打開(kāi)了局面。浙能電力在吸收合并之前，持有東電B的股權(quán)比例為39.8%，是公司的第一大股東。此次重組“一石二鳥(niǎo)”，既解決了東電B的存續(xù)問(wèn)題，又實(shí)現(xiàn)了浙能電力在A股的整體上市。

　　東電‘B轉(zhuǎn)A’有整體上市的概念，同類資產(chǎn)借此次轉(zhuǎn)股一并完成�！敝行沤鹜ㄗC券首席分析師錢向勁指出，通過(guò)“B轉(zhuǎn)A”，東電B股全部平移進(jìn)A股，一次性并入浙能電力，不僅解決了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，避免了潛在關(guān)聯(lián)交易，還解決了集團(tuán)上市形成的“A+B”雙層架構(gòu)。

　　據(jù)記者了解，今年上半年，東電B凈利潤(rùn)為5.38億元，同比增加33.83%，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)為4.54億元，同比增長(zhǎng)34.72%。母公司浙能電力2012年凈利潤(rùn)為46.24億元，同比增長(zhǎng)64.50%。

　　“‘B轉(zhuǎn)A’具有很強(qiáng)的示范意義，B股上市公司有望掀起一股‘轉(zhuǎn)A’的風(fēng)潮。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)改革不斷深化，B股市場(chǎng)的影響力大幅下降，未來(lái)極有可能隱退。”邊曉瑜說(shuō)，“而A股市場(chǎng)正是相關(guān)企業(yè)轉(zhuǎn)移交易場(chǎng)所、提高影響力的重要選擇，也是我國(guó)股票市場(chǎng)不斷完善的重要標(biāo)志�！保ㄒ�(jiàn)習(xí)記者 喬誌東）