電網(wǎng)投資同比增長近20%,電網(wǎng)一次、二次設(shè)備業(yè)績改善跡象明顯
在已公告及我們預(yù)測的輸變電電板塊相關(guān)43家上市公司中,預(yù)計 2013年第上半年可能實現(xiàn)正增長的有34家,與 2012年行業(yè)整體乏善可陳相比,板塊同比改善跡象明顯,主要受益于整體毛利率提升及電網(wǎng)工程完成投資同比快速增長帶來整體盈利能力的復(fù)蘇,前 5 個月電網(wǎng)累計投資同比增長19.74%。好處于業(yè)績反轉(zhuǎn)期的一次設(shè)備企業(yè)及電網(wǎng)智能化的領(lǐng)軍企業(yè),如國電南瑞和許繼電氣,我們預(yù)計其2013H1 凈利潤同比增速均在30~50%之間。
用電領(lǐng)域中匯川技術(shù)表現(xiàn)搶眼
在已公告的用電板塊相關(guān) 19 家上市公司中,預(yù)計 2013年中期可能實現(xiàn)正增長的有15家。從目前情況來看,工業(yè)控制與節(jié)能板塊有望迎來恢復(fù)性增長,匯川技術(shù)預(yù)告2013H1 凈利潤同比增速在50%~65% ,英威騰、新時達和科士達同比增長幅度小于20% ;電科院受益于新項目逐步投入運行,我們預(yù)計中報凈利潤同比增速在 40%左右;中科電氣新產(chǎn)品訂單逐步釋放,業(yè)績進入上升通道。
投資建議:
根據(jù)我們對半年度及全年業(yè)績的預(yù)判,繼續(xù)推薦用電領(lǐng)域業(yè)績增速較高的中科電氣、電科院和匯川技術(shù),輸變電領(lǐng)域的二次龍頭國電南瑞、許繼電氣,核電板塊的久立特材。
風(fēng)險提示:
1、用電量增速下滑超預(yù)期;2、電網(wǎng)投資增速低于預(yù)期。