近年來，煤價下降使得火電企業(yè)成本迅速降低，前幾年一直喊虧的電企從去年開始過上“悶聲發(fā)大財”的好日子。

目前煤價已跌破600元/噸，電價下調(diào)的時機(jī)已經(jīng)成熟，如果下調(diào)電價，將能夠降低企業(yè)成本，增加經(jīng)濟(jì)活力，為中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長提供支持，同時還能減輕民眾的生活壓力，防止物價反彈過高。

目前，隨著占據(jù)營業(yè)成本七成左右的燃料成本—煤價不斷下降，火電企業(yè)的苦日子漸漸過去，春天到來。

近年來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，需求持續(xù)低迷，導(dǎo)致煤炭價格大幅下跌，煤炭黃金十年結(jié)束。

自今年2月開始，國內(nèi)煤炭大省山西省內(nèi)煤炭價格一路下滑。前5個月全省煤企近半虧損，有超過十分之一的企業(yè)停產(chǎn)。雖然煤企日子過得艱難，但火電企業(yè)卻受益于此。

在中國的電力構(gòu)成中，火電占78%左右。政府對煤炭價格的控制力度較小，2002年之后煤價開始持續(xù)上漲，而電價受政府控制，火電企業(yè)無法將上漲的燃料成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，只能焦慮地看著煤價大幅飆升，這也擠壓了火電企業(yè)的利潤率。

煤價在今年第二季度急跌，使得火電企業(yè)的盈利能力進(jìn)一步提升，不少企業(yè)半年報業(yè)績超出預(yù)期。

煤價大跌導(dǎo)致電價下調(diào)時機(jī)成熟

2012年火電發(fā)電量占比78.58%資料來源：中電聯(lián)長江證券

2012年12月，國務(wù)院辦公廳曾下發(fā)《關(guān)于深化電煤市場化改革的指導(dǎo)意見》“繼續(xù)完善煤電價格聯(lián)動機(jī)制，當(dāng)電煤價格波動幅度超過5%時，以年度為周期，相應(yīng)調(diào)整上網(wǎng)電價�！�

目前煤價已跌破600元/噸，從去年到現(xiàn)在，電煤價格下跌幅度遠(yuǎn)超5%的調(diào)整線，火電電價調(diào)整時機(jī)已經(jīng)成熟。

火電具有公用事業(yè)屬性，對于公用事業(yè)行業(yè)來說，政府管制機(jī)構(gòu)會為其確定合理的盈利水平區(qū)間，不能讓其成為暴利行業(yè)。當(dāng)火電行業(yè)盈利水平受煤價大跌等外部因素影響而大幅偏離合理區(qū)間時，管制部門應(yīng)出臺措施予以糾偏。

2004年和2012年底出臺的“煤電聯(lián)動”方案就是希望建立一個價格機(jī)制使火電的盈利能力保持相對穩(wěn)定。

一般來說，管制部門所認(rèn)可的火電行業(yè)合理盈利水平為平均毛利率20%左右。目前火電平均毛利率已超過20%，明顯偏離合理區(qū)間。

適時下調(diào)電價有助于中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長

煤價已跌破5%政策預(yù)警線上網(wǎng)電價下調(diào)預(yù)期升溫

今年以來，經(jīng)濟(jì)增速放緩，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)一季度同比增長7.7%，專家預(yù)計第二季度增速為7.5%。

此前發(fā)布的4月份和5月份數(shù)據(jù)均令人失望，因此6月份疲軟的貿(mào)易數(shù)據(jù)也加劇了外界對第二季度中國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩的擔(dān)憂。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年，國務(wù)院國資委監(jiān)管的中央企業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入22.5萬億元，比上年增長9.4%；實現(xiàn)利潤總額1.3萬億元，比上年增長2.7%。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年中國CPI同比上漲2.4%，6月CPI同比上漲2.7%，漲幅比5月份擴(kuò)大了0.6個百分點，重拾升勢。

電作為生活生產(chǎn)必需品，如果下調(diào)電價，將能夠降低企業(yè)成本，為中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長提供支持，同時還能減輕民眾的生活壓力，防止物價反彈過高。

目前，地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是特別好，尤其是工業(yè)生產(chǎn)受經(jīng)濟(jì)影響比較大，部分地方政府也希望通過降低電價，把工業(yè)做上來。不少省份政府已經(jīng)向發(fā)改委遞交了下調(diào)電價的申請，其中貴州已經(jīng)下調(diào)上網(wǎng)電價2分錢，陜西和內(nèi)蒙則開始測算電價下調(diào)幅度。

目前國內(nèi)電價包括上網(wǎng)電價和終端電價，終端電價又包括民用電、商用電和工業(yè)用電等。通常，在燃煤電廠上網(wǎng)電價發(fā)生變化后，終端電價也會擇機(jī)而動。

國務(wù)院總理李克強(qiáng)近日表示，要統(tǒng)籌推動穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主要任務(wù)。由此可見，適時下調(diào)電價能夠減輕企業(yè)成本，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力，推動中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長。

結(jié)語

目前煤價大跌，火電電價調(diào)整時機(jī)已經(jīng)成熟。如果下調(diào)上網(wǎng)電價，將能夠降低企業(yè)成本，為中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長提供支持，同時還能減輕民眾的生活壓力，防止物價反彈過高。